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回到芝加哥的钟石做的第一件事就是做空日元,毕竟他和对手签署了场外看多日元期权,最好的对冲方式就是进入场内做空相应数额的日元期货。
日元期货的成交量在CME最大,每天的成交量在五六万手左右,对应的标的金额则达到五六十亿美元,这是一个可以和原油市场相媲美的巨大市场。
一张标准的日元期货合约标的是1250万日元,折合成美元大约11万多,不过在研究了CME的期权合约后,钟石又颓然地放弃了,因为日元期货只有季度末的四个月份可以进行交易,因此想要在2月进行买卖的话,那么可能没有办法脱手,成交手数不够活跃,毕竟他如果进场的话,估计要动用超过一亿美元的资金。
当务之急是进入美国的长期国债市场,特别是在美联储宣布加息的当头,未来国债市场的走向已经有些明朗化了。
“做十年的还是三十年的?”在电话里,钟意谨慎地问道。作为学经济的准博士,他自然对利率机制非常熟悉,连带着对美国国债期货也非常熟悉。
十年期的国债是市场上最重要的交易部分,因为它和长期利率之间存在微妙的关系,一般认为十年期国债的收益率就是长期利率的标准参考。
“做十年期的吧,尽管波动会小一些,但是有利于进出场。”钟石想了半天后,这才下定决心。“可以用天域基金的名义,然后召集一批人来,就在芝加哥。”
“好的,那我立刻去执行。”钟意心里很兴奋,他已经隐隐地意识到钟石在未来又会有大动作了,只不过不知这一次到底会怎么样,他对此充满了期待。
很快,香港的团队就到了芝加哥,他们先是租用了一块工作场地,就在卢普区的一栋办公楼,这里距离三大交易所并不远,甚至抬头就能看见交易所的大楼。资金也到位,这一次足足有七亿美元,几乎将天域基金大部分的家当都挪移过来了。
当钟石走进这处已经布置得差不多的办公室内后,几乎所有人都站起身来望着这个年轻人,在此之前钟意已经说过钟石的体貌特征,因此当这些人看到钟石的时候就认了出来。
“这里一切都就绪了?”钟石微笑着和交易员们摆了摆手,就和钟意、廖小化等人进了一间会议室。
“都差不多了!”廖小化说完后,指着身旁一个身材单薄、脸色苍白的中年人对钟石介绍道:“这位是路易斯.郑,他是美国国债方面的专家,这一次由他带队,交易团队都是我们最近招募的。”
美国中期国债,即十年期的国债,标的是金额在10万美元或其整数倍的中期国债,距离交割月份第一天的剩余期限在6.5到10年之间,转换因子是年化6的收益率,而此时市场普遍的国债利率是在5左右。
即一份标的金额为100美元、贴息率为6的交割期为10年期国债,它目前的价格应该在106美元和107美元之间。因为这个国债到期后将支付总共为160美元,贴息率又高于现在市场普遍认同的收益率,因此价格方面也比票面价格高一些。
这个收益率是市场对未来利率和通胀等因素综合考虑后形成的报价,也就代表着市场对未来长期利率的预期。当这个收益率上升的时候,比如说从5上升到6,那么相应的债券价格则变成100美元左右,若是这个收益率更高,达到7,债券的价格则下降到94美元左右。
这些价格的估算是建立在购买和交割时限在10年的国债,如果这两者之间的期限缩短,那么相应的价格波动也变小,甚至到了最后支付的时候,这批国债在市场上的价格就趋向于160美元。因为随着时间的缩短,这些国债的收益率就和短期利率没什么区别,基本上没有获利的可能。
对于喜欢高风险收益的对冲基金来说,是不可能投资国债实体的,6的收益对于他们来说只是毛毛雨,相应的放大了40倍杠杆的国债期货市场才是他们投资的主体。
就拿购买和交付时限在十年期的国债来说,0.25个收益率的变动使得国债价格波动在1.5美元左右,按照一百倍的杠杆来说,做一手现在价格100美元的国债只需要1美元,那么当市场上的收益率变化了0.25时收益达到1.5美元,足足有150的收益率,要是做错了方向就意味着顷刻间爆仓。
不过国债市场有一点好处是,这种收益率的波动幅度很小,因此杠杆... -->>
回到芝加哥的钟石做的第一件事就是做空日元,毕竟他和对手签署了场外看多日元期权,最好的对冲方式就是进入场内做空相应数额的日元期货。
日元期货的成交量在CME最大,每天的成交量在五六万手左右,对应的标的金额则达到五六十亿美元,这是一个可以和原油市场相媲美的巨大市场。
一张标准的日元期货合约标的是1250万日元,折合成美元大约11万多,不过在研究了CME的期权合约后,钟石又颓然地放弃了,因为日元期货只有季度末的四个月份可以进行交易,因此想要在2月进行买卖的话,那么可能没有办法脱手,成交手数不够活跃,毕竟他如果进场的话,估计要动用超过一亿美元的资金。
当务之急是进入美国的长期国债市场,特别是在美联储宣布加息的当头,未来国债市场的走向已经有些明朗化了。
“做十年的还是三十年的?”在电话里,钟意谨慎地问道。作为学经济的准博士,他自然对利率机制非常熟悉,连带着对美国国债期货也非常熟悉。
十年期的国债是市场上最重要的交易部分,因为它和长期利率之间存在微妙的关系,一般认为十年期国债的收益率就是长期利率的标准参考。
“做十年期的吧,尽管波动会小一些,但是有利于进出场。”钟石想了半天后,这才下定决心。“可以用天域基金的名义,然后召集一批人来,就在芝加哥。”
“好的,那我立刻去执行。”钟意心里很兴奋,他已经隐隐地意识到钟石在未来又会有大动作了,只不过不知这一次到底会怎么样,他对此充满了期待。
很快,香港的团队就到了芝加哥,他们先是租用了一块工作场地,就在卢普区的一栋办公楼,这里距离三大交易所并不远,甚至抬头就能看见交易所的大楼。资金也到位,这一次足足有七亿美元,几乎将天域基金大部分的家当都挪移过来了。
当钟石走进这处已经布置得差不多的办公室内后,几乎所有人都站起身来望着这个年轻人,在此之前钟意已经说过钟石的体貌特征,因此当这些人看到钟石的时候就认了出来。
“这里一切都就绪了?”钟石微笑着和交易员们摆了摆手,就和钟意、廖小化等人进了一间会议室。
“都差不多了!”廖小化说完后,指着身旁一个身材单薄、脸色苍白的中年人对钟石介绍道:“这位是路易斯.郑,他是美国国债方面的专家,这一次由他带队,交易团队都是我们最近招募的。”
美国中期国债,即十年期的国债,标的是金额在10万美元或其整数倍的中期国债,距离交割月份第一天的剩余期限在6.5到10年之间,转换因子是年化6的收益率,而此时市场普遍的国债利率是在5左右。
即一份标的金额为100美元、贴息率为6的交割期为10年期国债,它目前的价格应该在106美元和107美元之间。因为这个国债到期后将支付总共为160美元,贴息率又高于现在市场普遍认同的收益率,因此价格方面也比票面价格高一些。
这个收益率是市场对未来利率和通胀等因素综合考虑后形成的报价,也就代表着市场对未来长期利率的预期。当这个收益率上升的时候,比如说从5上升到6,那么相应的债券价格则变成100美元左右,若是这个收益率更高,达到7,债券的价格则下降到94美元左右。
这些价格的估算是建立在购买和交割时限在10年的国债,如果这两者之间的期限缩短,那么相应的价格波动也变小,甚至到了最后支付的时候,这批国债在市场上的价格就趋向于160美元。因为随着时间的缩短,这些国债的收益率就和短期利率没什么区别,基本上没有获利的可能。
对于喜欢高风险收益的对冲基金来说,是不可能投资国债实体的,6的收益对于他们来说只是毛毛雨,相应的放大了40倍杠杆的国债期货市场才是他们投资的主体。
就拿购买和交付时限在十年期的国债来说,0.25个收益率的变动使得国债价格波动在1.5美元左右,按照一百倍的杠杆来说,做一手现在价格100美元的国债只需要1美元,那么当市场上的收益率变化了0.25时收益达到1.5美元,足足有150的收益率,要是做错了方向就意味着顷刻间爆仓。
不过国债市场有一点好处是,这种收益率的波动幅度很小,因此杠杆... -->>
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